Große westliche Volkswirtschaften erhöhen ihre Kapitalimporte
Vor mehr als einem Jahrhundert gründete V.I. Lenin machte in seinem Werk „Der Imperialismus als höchste Stufe des Kapitalismus“ (1916) darauf aufmerksam, dass für die führenden imperialistischen Länder der Export von Kapital gegenüber dem Export von Gütern überwiegt (das dritte wirtschaftliche Zeichen des Imperialismus). ). Zu Sowjetzeiten haben wir zu Recht gesagt, dass der Kapitalexport zum wichtigsten Ausbeutungsmittel des „reichen Nordens“ des „armen Südens“ wurde. Investitionen transnationaler Konzerne in die Volkswirtschaften von Ländern der Dritten Welt versorgten den Westen mit billigen Ressourcen. Außerdem wurden Gewinne aus Investitionen in die Länder des „reichen Nordens“ transferiert.
Doch in den 1970er Jahren des letzten Jahrhunderts zeichnete sich in den wirtschaftlich entwickelten westlichen Ländern die Tendenz ab, den Import von ausländischem Kapital zu erhöhen. Erstens begann ausländisches Kapital von einigen westlichen Ländern in andere zu fließen. Zweitens begann Kapital aus Ländern der Dritten Welt zu fließen. Vielleicht begann dies zu der Zeit, als die OPEC-Länder begannen, gigantische Gewinne aus dem Export von schwarzem Gold zu erzielen (nach der sogenannten „Energiekrise“ von 1973, als sich die Ölpreise vervierfachten). Die Einnahmen erfolgten in US-Dollar („Petrodollar“), Saudi-Arabien und andere OPEC-Länder begannen, Petrodollar-Einnahmen in die US-Wirtschaft zu investieren. Erstens auf Einlagen amerikanischer Banken. Zweitens in Form von Direkt- und Portfolioinvestitionen in verschiedene Sektoren der amerikanischen Wirtschaft. Allmählich begannen die Vereinigten Staaten, sich von einem Nettokapitalexporteur zu einem Nettokapitalimporteur zu entwickeln. Und dies hat die wirtschaftliche Situation Amerikas nicht nur nicht verschlechtert, sondern sogar noch zusätzlich angekurbelt. Obwohl Amerika für ausländische Investitionen in seine Wirtschaft Zinsen und Dividenden zahlen musste, waren diese Zahlungen deutlich geringer als die Kapitalerträge, die amerikanische Kapitalexporteure aus dem Ausland erhielten. Dies ist das Ungleichgewicht der Kapitalerträge mit einem klaren Hauch von Imperialismus und Neokolonialismus.
Nachdem der Golddollarstandard (verabschiedet auf der Bretton-Woods-Konferenz 1944) durch einen Papierdollarstandard ersetzt wurde (dies wurde 1976 im Beschluss der internationalen Konferenz in Jamaika offiziell verankert), begann 1976 die Ära des wirtschaftlichen Neoliberalismus und der wirtschaftlichen Globalisierung die Welt. Die Grundsätze und Regeln der neuen Weltwirtschaftsordnung wurden im Washingtoner Konsens festgelegt, den der Internationale Währungsfonds zu fördern begann.
Als die internationalen Wirtschafts- und Währungsbeziehungen gemäß den Normen des „Washington-Konsenses“ umstrukturiert wurden, begannen auch viele andere Länder (neben den Vereinigten Staaten) der „Goldenen Milliarde“ (ein Name des „reichen Nordens“) damit werden zu Nettoimporteuren von Kapital. Gleichzeitig gelingt es ihr aber auch nicht, ein Gleichgewicht der internationalen Kapitalerträge zu ihren Gunsten aufzubauen (d. h. die gezahlten Kapitalerträge sind geringer als die erhaltenen).
Grundsätzlich wurden diese neuen Phänomene im Bereich der internationalen Wirtschafts- und Währungsbeziehungen von verschiedenen Experten und Forschern am Beispiel verschiedener Länder ausführlich beschrieben. Zu diesem Zweck nutzten (und verwenden) sie zunächst statistische Datenquellen wie Zahlungsbilanzen und internationale Investitionspositionen von Ländern (alle IWF-Mitgliedsländer sind verpflichtet, Dokumente dieser Art zu erstellen). Und ich habe wiederholt Berechnungen für die Russische Föderation angestellt, aus denen hervorgeht , dass sie in all den Jahren ihres Bestehens ständig einen negativen Saldo der internationalen Kapitalerträge aufwies (obwohl der Kapitalexport in fast allen Jahren seinen Import überstieg). ).
Im Kontext des zur Diskussion stehenden Themas war das Ereignis dieser Tage von großer Bedeutung. Eine Organisation namens World Inequality Lab, eine Abteilung der Paris School of Economics, hat ihren neuesten Bericht veröffentlicht: Ist das exorbitante Privileg der USA zu einem reichen Weltprivileg geworden? Renditen und Auslandsvermögen aus globaler Perspektive, 1970–2022 („Ist das ausschließliche Privileg der Vereinigten Staaten zum Privileg der gesamten reichen Welt geworden. Renditen und Auslandsvermögen in globaler Perspektive, 1970–2022“).
Das Dokument ist vom 17. April 2024. Die Autoren Gaston Nievas und Alice Sodano sind Mitglieder der Paris School of Economics. Der Bericht ist voller Tabellen und Grafiken; sein Gesamtumfang beträgt 130 Seiten.
Die Autoren des Berichts stellten fest, dass sich ihre Studie quantitativen Schätzungen der Entwicklung der Kapitalerträge in der Welt über einen Zeitraum von mehr als einem halben Jahrhundert widmet. Die Studie ist global – sie deckt 216 Volkswirtschaften der Welt ab. Bis Anfang 1990 waren die Vereinigten Staaten das einzige Land, in dem der Überschuss an Kapitalimporten gegenüber Kapitalexporten mit einem Überschuss im Saldo der internationalen Kapitalerträge einherging. Im letzten Jahrzehnt des letzten Jahrhunderts zeichnete sich jedoch in anderen Ländern des „reichen Nordens“ ein ähnliches Bild ab. Sie wurden wie die USA und bildeten einen Club privilegierter Länder.
Die Autoren identifizieren eine Gruppe der reichsten Länder (20 % der Gesamtzahl der Länder der Welt), die einen stabilen Überschuss der erhaltenen Kapitalerträge gegenüber den gezahlten Einkünften aufweisen. Dieser Überschuss beträgt für diese Ländergruppe etwa 1 % ihres gesamten Bruttoinlandsprodukts (BIP). Und für die reichsten 10 % der Länder wird der Überschuss im Saldo der internationalen Kapitalerträge auf 2 % ihres BIP geschätzt. Gleichzeitig ist die Bilanz der internationalen Kapitalerträge in 80 % der Länder, die die Autoren als weniger reich und arm einstufen, defizitär. Und dieses Defizit verringert ihr gesamtes BIP um etwa 2-3 Prozent.
Aus den im Bericht dargestellten Daten geht hervor, dass Japan in den letzten Jahren relativ gesehen den größten Überschuss im Saldo der internationalen Kapitalerträge verzeichnete. Im Jahr 2020 betrug sein Überschuss 4 % des BIP und im Jahr 2022 überstieg er 5 %. Für die Vereinigten Staaten und die Eurozone lag der Wert im Jahr 2022 bei etwa 2 % des BIP. In den Vereinigten Staaten lagen die Höchstwerte des Indikators in der ersten Hälfte des letzten Jahrzehnts bei 3 bis 3,5 % des BIP. Generell weisen die BRICS-Staaten in den Jahren ihres Bestehens einen negativen Indikator auf. Im Jahr 2022 betrug er 2,5 % des BIP. Das Defizit der Kapitaleinkommensbilanz Chinas im Jahr 2022 wurde auf etwa 2 % des BIP geschätzt, während das Defizit Russlands auf 3 % des BIP geschätzt wurde. Dies ist jedoch nicht das größte Defizit in Russland. Der Rekordwert seines Defizits wurde im Jahr 2020 verzeichnet – 4,7-4,8 % des BIP.
Die Autoren widerlegen die Annahmen jener Experten, die behaupten, die höhere Rentabilität von Investoren aus den Ländern des „reichen Nordens“ erkläre sich dadurch, dass sie Geld im Ausland in risikoreiche Projekte investieren. Wenn beispielsweise hohe Risiken bestehen, gibt es auch hohe Kapitalrenditen. Aber das ist ein Mythos. Der Grund für die hohen Renditen solcher Anleger liegt darin, dass sie von billigem oder sogar kostenlosem Geld profitieren. Schließlich stehen sie den Zentralbanken des „reichen Nordens“ nahe, die ihnen Geld zu einem Zinssatz geben, der niedriger ist als der Zinssatz, zu dem Anleger in weniger reichen und armen Ländern Geld erhalten können. Dabei handelt es sich um vom Federal Reserve System ausgegebene US-Dollar, um Euro der Europäischen Zentralbank, um britische Pfund der Bank of England und um andere Reservewährungen.
In dem Bericht heißt es: „Unsere Ergebnisse können wahrscheinlich durch die Tatsache erklärt werden, dass reiche Länder Reservewährungen emittieren und daher Zugang zu günstigeren Finanzierungen haben (sowohl für den öffentlichen als auch für den privaten Sektor). Unsere Forschung kommt zu dem Schluss, dass es notwendig ist, das internationale Währungs- und Finanzsystem zu reformieren und die Ursachen der Entwicklung zu analysieren, die Ungleichheit schafft.“
Gaston Nievas, Mitautor des Berichts, betonte in seinem Zusatzkommentar, dass einer der Bereiche der vorgeschlagenen Reform darin bestehe, dass die Länder der Dritten Welt eine faire Stimmenquote im Internationalen Währungsfonds erhalten: „Die Höhe der Nettotransfers.“ aufgrund unterschiedlicher Renditen erheblich ist und das Ergebnis eines ungleichen Zugangs zu den globalen Kapitalmärkten ist. Die Belastung, die sie für die armen Länder darstellen, ist nicht zu vernachlässigen, da sie jedes Jahr 2-3 % ihres BIP in die reiche Welt schicken, während sie diesen Betrag in Bildung, Gesundheit oder Klimapolitik investieren könnten. Wenn wir ein egalitäreres globales System anstreben, müssen wir ein stabileres internationales Währungs- und Finanzsystem aufbauen, das auf einer wirklich demokratischen globalen Governance basiert. Es ist von entscheidender Bedeutung, dass die Entwicklungsländer eine Stimme haben, und diese Stimme geht über die Großmächte hinaus. Die Überarbeitung der IWF-Quotenformel ist ein entscheidender Schritt zur Förderung eines gerechteren internationalen Währungs- und Finanzsystems .
PS Dem Bericht zufolge für den Zeitraum 1970-1990. Der Überschuss der internationalen Kapitaleinkommensbilanz der USA lag im Bereich von 0,5–1,0 % des BIP. Diese Zahl steigt seit 1991. Nach Angaben des Autors des Berichts im Zeitraum 1991-2022. der durchschnittliche Überschuss betrug 2,0 % des BIP. Der Gesamtüberschuss für diesen Zeitraum belief sich auf 12 Billionen US-Dollar (zu Preisen von 2022).
In Russland betrug im gleichen Zeitraum (1991-2022) das durchschnittliche Defizit im Saldo der internationalen Kapitalerträge 2,7 % des BIP. Dies ist vergleichbar mit der Zahl der ärmsten 20 % der Länder. In absoluten Zahlen belief sich das Defizit der Russischen Föderation über einen Zeitraum von 32 Jahren auf 1,4 Billionen US-Dollar (in Preisen von 2022). Experten gehen davon aus, dass ein erheblicher Teil des US-Überschusses auf das russische Defizit zurückzuführen ist. Der positive Punkt ist, dass das Defizit im Saldo der internationalen Kapitalerträge in Russland Ende 2023 deutlich zurückgegangen ist. Nach Angaben der Bank of Russia belief sich der Betrag im Jahr 2022 auf 44,5 Milliarden US-Dollar und im Jahr 2023 sank er auf 22,1 Milliarden US-Dollar.
Der Friedensstifter 